دور مؤشرات الاستقرار النقدي على جاذبية الاستثمار الأجنبي المباشر

Abstract

الملخص: هدفت هذه الدراسة إلى قياس أثر مؤشرات الاستقرار النقدي على تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر في الجزائر، وذلك من خلال بناء نموذج قياسي تم تقديره وفق منهجية الانحدار الذاتي للإبطاء الموزع (ARDL) باستخدام منهج الحدود من اجل اختبار هذا الأثر خلال الفترة (1990-2019) في الأجل القصير والطويل، وكذا إجراء اختبار جرانجر للسببية Granger Causality مع الاستعانة باختبار تودا ياماموتو Toda yamamoto لتحديد اتجاه العلاقة السببية بين المتغيرات في الأجل القصير والطويل، وقد اعتمدت الدراسة على بيانات تقرير مناخ الاستثمار الصادر عن المؤسسة العربية لضمان الاستثمار فيما يخص الاستثمار الأجنبي المباشر، ومؤشرات سعري الصرف والفائدة، التضخم، نمو المعروض النقدي، الصادرة عن بيانات البنك الدولي فيما يتعلق بمؤشرات الاستقرار النقدي إضافة إلى معامل الاستقرار النقدي والانفتاح التجاري كمحددات لحجم تدفقات الاستثمار الاجنبي المباشر للفترة المدروسة، وبناءا على تقدير النموذج ونتائج الاختبارات توصلت الدراسة إلى وجود علاقة توازنية قصيرة وطويلة الأجل بين حجم تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الوارد إلى الجزائر ومؤشرات الاستقرار النقدي خلال الفترة المدروسة، إلى جانب غياب بعض علاقات السببية في الأجل الطويل والقصير بين المتغير التابع (FDI) وبين كل من المتغيرات المستقلة (EXC،INT)، ووجود علاقة سببية في الأجل القصير بين التضخم وبين تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغيابها في الأجل الطويل. في حين وجود علاقة تأثير أحادية الاتجاه بين كل من الانفتاح التجاري والاستقرار النقدي وFDI في الأجلين الطويل والقصير، فضلا عن مجموعة من العلاقات السببية وغير السببية أحادية وتبادلية الاتجاه بين المتغيرات المستقلة. Résumé : فرنسية أو انجلزية

This study aimed to measure the impact of monetary stability indicators on foreign direct investment flows in Algeria, by building a standard model that was estimated according to the Autoregressive Distributed Deceleration (ARDL) methodology using the boundary approach in order to test this effect during the period (1990-2019) in In the short and long term, as well as conducting the Granger causality test with the help of the Toda Yamamoto test to determine the direction of the causal relationship between the variables in the short and long term. Exchange and interest rates, inflation, money supply growth, issued by the World Bank’s data regarding monetary stability indicators in addition to the monetary stability coefficient and trade openness as determinants of the volume of foreign direct investment flows for the period studied, and based on the model’s estimation and test results, the study concluded that there is a short and long equilibrium relationship The term between the volume of foreign direct investment inflows to Algeria and the indicators of stability The monetary policy during the studied period, in addition to the absence of some causal relationships in the long and short term between the dependent variable (FDI) and each of the independent variables (EXC, INT), and the existence of a causal relationship in the short term between inflation and foreign direct investment flows and its absence in the long term. While there is a one-way effect relationship between trade openness, monetary stability and FDI in the long and short term, as well as a set of causal and non-causal relationships unidirectionally and reciprocally between the independent variables.