إدارة سياسة الصرف في الجزائر خلال الأزمة الاقتصادية

Abstract

تحاول دراستنا تحليل تجربة الجزائر في تبني نظام التعويم المدار لسعر الصرف منذ سنة 1994؛ فمنذ بداية العمل بهذا النظام والدينار الجزائري في انخفاض مستمر مقابل الدولار الأمريكي والعملات الأوروبية سابقاً وأمام اليورو اليوم. بالرغم من ذلك، يؤكد خبراء صندوق النقد الدولي على أن هذ التخفيض يبقى بعيداً عن ما هو مطلوب، وهو ما دفعنا الى تقديم نموذج رياضي يساعدنا على توضيح سيناريو احتمال الانخفاض الأسي لسعر الصرف. يتواجد اليوم سعر صرف الدينار في ظل بيئة نقدية غير مستقرة بسبب انخفاض حاد لأسعار النفط وسياسة نقدية غير تقليدية، وهو وضع يحتم على بنك الجزائر ادارة سياسة الصرف بالتخفيض وهو ما نراه كسياسة مثلى في حالة الجزائر. This article aims to analyze the experience of Algeria in managed float exchange rate;adopted since 1994. After this date, the dinar undergoes more depreciation against foreign currencies, especially after 2014, when oil prices had begun falling in addition of the application of unconventional monetary policy in 2017. For IMF’s experts, this devaluation is far from what should be parity, this context pushes us to develop a mathematical model to explain the exponential depreciation of exchange rate.