فعالية الصكوك السيادية الاسلامية كتوجه بديل لتمويل الدولة -تجربة السودان

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تسليط الضوء على أحد إشكاليات تمويل الدّول النامية عامّة. من خلال تدخّل الدولة على مستوى السوق المالي وإصدارها أدوات حكومية تضمن بها تحقيق تمويل طويل المدى من جهة وتدعم مستوى أداء النّظام المالي بمكوناته من جهة أخرى. وأمام تنامي النداء باللجوء إلى المالية الإسلامية بدلا من التمويل التقليدي، وقع اختيار الورقة البحثية على دراسة دور الصكوك السيادية الإسلامية في تحقيق تمويل فعّال للدولة بتوفير موارد مالية حقيقة لتدعيم توازن مؤشرات المسار التنموي. ومن خلال مسح عميق لأدبيات الموضوع، تمّ اعتماد منهج دراسة حالة واختارت الدراسة تحليل التجربة السودانية خلال الفترة 2017-2020 أين خلصت نتائجها إلى تحقيق الصكوك السيادية مساهمة فعالة في دعم الاحتياجات التمويلية للدولة وحتى في فترة جائحة كوفيد19، إذ سمحت بتوفير موارد ذاتية بدون ضغوط تضخمية للدولة ودعّمت نشاط سوق الخرطوم للأوراق المالية والرفع من درجة كفاءته وتمويل عجز الموازنة العامّة وكذا تمويل المشاريع بالقطاعات الاقتصادية المختلفة بالدولة السودانية. The aim of this study is to shed light on one of the problems of financing developing countries in general. Through the intervention of the state at the level of the financial market and the issuance of government tools to ensure the achievement of long-term financing on the one hand and support the level of performance of the financial system with its components on the other hand. In view of the growing call for Islamic finance in place of traditional financing, the paper was chosen to examine the role of Islamic sovereign sukuk in achieving effective State financing by providing real financial resources to supporting the balance of development track indicators. Through a deep survey of the subject literature, a case study approach was adopted and the study chose to analyze the Sudanese experience during the period 2017-2020 where its results concluded that the Sovereign Sukuk made an effective contribution to supporting the financing needs of the state and even during the period of the covid-19 pandemic. It allowed the provision of self-resources without inflationary pressures to the state and supported the activity of the Khartoum Stock Exchange, raising the degree of efficiency and financing the budget deficit as well as financing projects in various economic sectors in the Sudanese state.