أثر التوريق على تشتت المخاطر– فترة ما قبل أزمة الرهن العقاري–الولايات المتحدة الأمريكية نموذجاً (1996–2006)

Abstract

ملخص: يوفر توريق الأصول مصادر إضافية للتمويل قد تساعد على التخفيف من أثر صدمة أسعار الفائدة عند مواجهة ارتفاع مفاجئ لأسعار الفائدة، حيث ستكون البنوك المُوَرِّقَة قادرة على البحث عن مصدر تمويل داخلي أقل كلفةً، بدلاً من الاقتراض بتكلفة مالية عالية، وذلك من أجل الاستمرار في أنشطتها الإقراضية. في هذا السياق، تقوم هذه الدراسة ببحث العلاقة بين التوريق ونسب رأس المال الخاصة بالبنوك، وذلك باستخدام بيانات التقارير المالية ربع السنوية للبنوك التجارية. ولقد خلصت نتائج هذه الدراسة إلى أن المستويات العليا لتوريق الأصول تزيد من معدل النمو الحقيقي للقروض وتحد من أثر صدمة أسعار الفائدة في ظل ظروف معينة، إلا أنه لا يوجد هناك دليل على أن توريق الأصول يؤثر على نسب رأس المال. Abstract: Asset securitization provides additional source of funding that may help mitigate the effect of an interest rate shock when faced with a sudden interest rate hike. Banks that securitize will be able to dig into the cheaper, internal source of funding rather than borrow at a high cost in order to maintain their lending activities. In this context, this study explores the relationship between securitization and banks’ capital ratios, using the Call Reports data for US commercial banks. The results of the study concluded that higher levels of securitizable assets increase the rate of real loan growth and reduce the impact of interest rate shock under certain conditions, but there is no evidence that securitizable assets affect capital ratios.