التسيير الديناميكي لمخاطر محفظة الاوراق المالية في ظل انخفاض اسعار البترول للفترة 2014.2017

Abstract

تحتل عقود الخيارات المالية موقعا مهما كأبرز أدوات إستثمار الهندسة المالية التي يتم التعامل بها في الأسواق الماليةللتحوط الديناميكي من المخاطر المالية، الناشئةعن التقلبات الشديدةالتي تشهدهاهذه الأسواق في وقت الأزمات، والتي نلاحظ فيها عوائد الأصول المالية تتأثر كثيرا بمخاطر المنتظمة، نتيجة العلاقة الخطية بين مؤشر السوق وهذه الأصول المالية وهو ما تظهره العلاقة بين مؤشر فالكوم 30 ومؤشر السوق السعودية (TASI) خلال فترة الدراسة 2014- 2017، حيث أظهرت كل من المخاطر الكلية والنظامية قيما مرتفعة نتيجة الترابط الكبير بين عوائد مؤشر فالكوم وعوائد السوق المالي السعودي والذي تأثر هذا الأخير بانخفاض أسعار النفط ولكن هذه المخاطر انخفضت بشكل كبير بعد اتباع استراتيجية التحوط الديناميكي باستخدام خيار البيع والتي تم تسعيرها وفق نموذج بلاك وشولز والذي يمكن من بناء محفظة دلتا المحايدة والتي لا تتأثر بتقلبات أسعار الأصل محل التعاقد بالخيارات البيع، وقد اثبتت معايير تقييم الأداء لكل من شارب وترينور وألفا جنسن نتيجة عملية التحوط الديناميكي كان لها أثر ايجابي في حماية رأس المال من التأكل وتحقيق بعض المكاسب الرأسماليةOccupe l'option financière d'une position importante comme l'un des outils les plus importants de l'investissement financier qui sont accrochés sur les marchés financiers, en utilisant la dynamique dynamique pour le risque financier, grandir surtout à la lumière de la volatilité des marchés financiers, nous notons que le rendements des actifs financiers fortement par le risque de reguler en raison de la relation linéaire entre falcom 30 et l'indice du marché (TASI) au cours de la période 2014 -2017 où nous évaluons le risque total et le risque de régulateur fortement évalués, la baisse de la valeur de l'indice Cette période est une baisse significative des prix du pétrole, mais ce risque diminue lorsque vous utilisez la stratégie dynamique, avec une option de vente, pour stabiliser les actifs de tarification de la volatilité, cependant, les critères d'évaluation de performance pour Sharp, Treynor et Alpha Jensen ont prouvé résultats de produits pour l'opration ayant des assises dynamiques, protectrices et donnent de bons résultats.